中土最后一座矮人王国埃尔波尔，巍峨壮丽，庄严雄伟。老国王索尔积聚大量财富，却引来恶龙史茅革的觊觎和荼毒，最终导致这座城池陷落。许多年后，灰袍巫师甘道夫（伊恩·麦凯伦 Ian McKellen 饰）找到弗罗多的舅舅——霍比特人比尔博·巴金斯（马丁·弗里曼 Martin John C. Freeman 饰），邀请他加入由13名矮人组成的远征队伍。原来史茅革已多年不见声息，背负家国仇恨的矮人王子索林（理查德·阿米蒂奇 Richard Armitage 饰）希望借此机会收复故土。经过一番考虑，巴金斯决定加入。令他想不到的是，远征旅途多灾多难，与索林结下深仇大恨的苍白半兽人及其爪牙阴魂不散，更有食人鬼和石人制造的无数艰险。而在旅途中，巴金斯也意外得到了日后影响整个中土的重要宝物……
本片根据J.R.R·托尔金的同名原著改编。
阿南多（威尔·法瑞尔 Will Ferrell 饰）的父亲经营着一间大农场，阿南多从小就在这里玩耍长大，如今，他是这里的运作者和主宰者。时代的变化和经济的不景气让农场的收益日渐减少，就在阿南多感到撑不下去之时，他的弟弟鲁尔（迭戈·鲁纳 Diego Luna 饰）带着未婚妻索尼娅（珍妮塞丝·罗德里格兹 Genesis Rodriguez 饰）。
鲁尔似乎在经营着什么了不得的生意，而他的出现或许能够挽回农场面临破产的悲剧，然而，随着时间的推移，阿南多和性感火辣的索尼娅之间渐渐产生了不伦的感情，与此同时，阿南多发现，鲁尔的生意，竟然和墨西哥最臭名昭著的毒枭安舍（盖尔·加西亚·贝纳尔 Gael García Bernal 饰）有着千丝万缕的关联。
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